亚航集团有限公司
（1月14日，RM1.68）
维持买入评级，目标价不变（2.01令吉）： 雅加达（Jakarta）是亚航集团（AirAsia Group Bhd）网络中的主要枢纽之一，受到高降雨强度和河流沉积所造成的除夕大洪水的打击。至少有60人死于洪水，这是十年来最严重的一次。洪水造成了山体滑坡，停电，道路封闭以及取消了航班和火车服务。
根据天气预报，预计整个2020年1月为雨季。雅加达的降雨和雷暴雨预计将持续到1月22日，然后在2月有所减少。由于降雨过多，可能进一步加剧雅加达的洪灾，我们将继续密切监视局势，以评估对亚航收益的影响。
另外，菲律宾首都马尼拉以南的塔尔火山上周末爆发，散发着巨大的烟灰。据英国广播公司报道，当局提高了警报级别并疏散了附近的8,000人。往返尼诺·阿基诺国际机场（MNL）的所有航班都已暂时暂停，包括马来西亚亚航（MAA）和菲律宾亚航（PAA）。
亚航每天有10条定期航班，从吉隆坡飞往雅加达，反之亦然。其中，由MAA提供六项服务，由PT Indonesia AirAsia（IAA）提供四项服务。从槟城到雅加达的每日定期航班也有两次，主要由IAA提供。以及每周三趟来回柔佛-巴鲁-雅加达航线的航班。
在其他地方，IAA每天提供三趟从雅加达飞往曼谷的直飞航班。对于国内航班，IAA将雅加达与印度尼西亚的8个主要城市相连，包括巴厘岛，勿里洞，纳闽巴霍，龙目岛，三宝垄，索龙，泗水和日惹，并定期飞往这些目的地（索龙除外）。
在菲律宾，亚航每天有三班飞往吉隆坡-马尼拉和马尼拉-吉隆坡航线的航班，其中两项服务由MAA提供，一项由PAA提供。 PAA的飞机也有从哥打京那巴鲁至马尼拉的每周四班航班。
MNL是菲律宾主要城市的主要门户和中转枢纽。目前，PAA正在为马尼拉的10个主要城市提供服务，包括巴科洛德，卡加延德奥罗，长滩岛，宿雾，达沃，IIoilo，卡利博，巴拉望岛，塔克洛班和塔比拉兰，并定期提供每日飞往这些目的地的航班。
管理层表示，自从倾盆大雨开始后，雅加达的主要机场或亚航枢纽，苏加诺-哈达国际机场（CGK）仍在运营，亚航一直没有取消国际或国内航班。然而，《雅加达邮报》报道说，东雅加达的哈里姆·佩达纳库苏玛机场（HLP）于1月1日暂时关闭后，发生了几次航班延误。据当地日报报道，HLP已重新开放，仅适用于空客A320和波音737飞机，以进行有限的运营。
没有取消航班表明洪水带来的收益影响很小。由于洪水发生前的预售，我们预计MAA和IAA的负载率将保持稳定。但是，如果这种情况持续存在或变得更糟，则旅行兴趣和载客率将下降。
关于菲律宾的火山喷发，如果发生以下情况，我们估计受影响的航班总数（例如吉隆坡-马尼拉）约占MAA每天总飞行量的0.6％，占亚航（MAA，IAA和PAA）每天总飞行量的16.4％它包括PAA的那些。
这样，预期影响是可控的。根据亚航的说法，受影响的乘客有三种选择：从原定航班时间起30天内在同一航线上更改航班，而无需支付额外费用；在90天内保留以后的购买价值或全额退款。
截至2019年12月31日（19财年）至21财年的盈利预测没有变化。维持我们对于2020年MAA，IAA和PAA运营分别为86％，82％和86％的负载因子假设。凭借其已建立的网络，亚航拥有将飞机部署到其他目的地的敏捷性，以最大程度地减少自然灾害的影响。
亚航是马来西亚旅游年（VMY）的直接受益者，预计今年的游客人数将会增加。此外，如果今年将马来西亚航空有限公司出售给外国人的话，预计这将为航空业创造一个公平的竞争环境，这对亚航的未来运营而言是一个好兆头。 — TA证券，1月14日
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