分析师报告

UEM SUNRISE BHD

By Maybank Investment Bank Research

评价:购买(维护)

目标价格: RM1.32

MAYBANK投资银行研究(Maybank IBR)对UEM Sunrise Bhd最近在雪兰莪Seri Kembangan的土地收购表示肯定,因为它认为定价公平

UEM与Kemaris Residences私人有限公司签订销售和购买协议,以1.95亿令吉现金(每平方尺130.65令吉)购买19.24英亩土地。这块土地已经获得了924套住宅单元的开发订单。从交通方面来看,正在建设中的马园大众捷运站位于新地南面1.3公里处

位于Aeon Taman Equine和Alice Smith国际学校附近

“UEM最近的土地收购符合管理层在减少马来西亚依斯干达风险和扩大巴生谷土地储备的战略,并有助于扩大其地域分布。

“与其 LBS Bina集团有限公司 最近以每平方尺181令吉的土地收购相比, IBR说。

该研究所表示,UEM将把这块土地发展为一个高层公寓,并以中高收入的房产买家为对象的住宅项目

“总发展价值约7亿令吉,土地预计将提高每股估值净资产估值1仙。这是根据20%的税前利润和五年的发展时期,“房子说,

马来亚银行IBR表示,重点向巴生谷转移将对UEM产生长期的利好作用,保持对该股的“买入”评级,目标价格为1.32令吉上涨30%。

马来西亚机场控股有限公司

Kenanga Research

评级:市场表现(维持)

目标价格: RM8.38

今年11个月以上的马来西亚机场控股有限公司(MAHB)乘客,包括伊斯坦布尔萨比哈国际机场(ISG),同比增长8.1%,与Kenanga Research的MAHB增长预测为9.2%(马来西亚业务为10%,土耳其业务为7%)

根据Kenanga的数据,11月份,马来西亚机场旅客同比增长4.8%,国际旅客增长13.2%。国内旅客同比下降3%

“我们认为,国际交通总体增长是由于印度和中国的签证关系,竞争性票价以及对外国游客有利的交出率

“国内需求下降是由于马来西亚航空公司和马林多航空公司的产能削减,因为他们的产能分配合理化,部分由 ],肯纳加说,平均负载率为74.1%

根据吉隆坡国际机场(KLIA)的交通审查,该房屋表示,上个月,吉隆坡国际航空公司同比增长1.5%,国际旅客增长11.7%,国内运输量减少25.7%。

Kenanga解释说,KLIA的增长得益于航空公司(马林航,厦门航空,香港龙航空,沙特阿拉伯航空和阿联酋航空)座位容量的增加以及旅游需求的强劲增长

国内收缩是由于马来西亚航空公司,萤火虫和马林岛航空公司的运力减少

与此同时,吉隆坡国际航空公司的客流量同比增长14.2%(国际为14.2%,国内为14.3%)

Kenanga相信这是由于亚航和亚航X 的强劲增长,因为它们通过更高的飞机利用率来提高运力

Kennga在ISG机场表示,11财年的客运量增长率连续第9个季度录得10.9%的同比增长

“土耳其11个月来,这是一个令人鼓舞的增长,因为此前该公司在2016财年震动了土耳其的事件之后,此前一直录得负增长。

Kenanga表示:“我们维持7%的预期,并寻求12月强劲的增长,保持目标价格不变的目标价格RM8.38。

令人担忧的催化剂包括土耳其复苏强于预期,马来西亚业务的乘客增长高于预期。包括土耳其的旅游需求和威胁低于预期。

KUALA LUMPUR KEPONG BHD

By MIDF Research

评价:购买(维护)

目标价格: RM29.00

MIDF Research对吉隆坡甲洞(KLK)收购荷兰Delden的Elementis Specialties Netherlands BV(ESN)计划保持中立态度

该研究机构指出,KLK计划使用位于荷兰Delden的ESN网站作为该集团市场渗透策略的另一个枢纽

“这将加强KLK在欧洲的下游化学品专业业务。它在一份报告中说:“我们对这笔交易持中立态度,因为我们预计18,18财年都不会对公司盈利产生重大影响,因为下游部门盈利能力的主要驱动因素仍然是原材料成本。”

该公司补充说,由于KLK拥有24亿令吉的现金,净资产负债率为0.21倍,所以对该集团来说资金并不是问题

吉隆坡星期二宣布计划以3.39亿令吉或1.8712亿令吉收购ESN。

该种植园公司在向马来西亚交易所提交的文件中表示,其子公司Kolb Distribution AG与Elementis BV签署了一项收购ESN的全部权益以及其营运资金,资产和表面活性剂化学品业务

该公司表示,此次收购将由KLK现有现金储备和银行借款相结合,该收购预计将于2018年上半年完成。

ESN主要涉及表面活性剂的制造

MIDF Research指出,表面活性剂是清洁剂中的化学物质,而清洁剂又是一种油脂化学产品

维持对该集团的盈利预测,预计FY18核心净收入(CNI)将达到11.5亿令吉

研究报告也维持了2010财年CNI预测的13.3亿令吉

由于棕榈油业务的高度曝光及盈利业绩良好,维持其买入评级。

UTILITIES SECTOR

由大华继显研究

评分:超重(维持)

大华继显研究部门预计,本月底政府将公布基准加息和关税回扣

该研究机构表示,预计在监管期2(RP2)和2018年上半年的不平衡 – 成本转嫁(ICPT)审查的年底将公布关税公告的结果,以支持 Tenaga Nasional Bhd (TNB)。

它表示,它的渠道调查显示将会有基准利率上调,而TNB的允许回报可能会被大幅削减1%的市场预期下调0.2%-0.5%。

预计通胀调整幅度为1%至2%,可能将TNB的18-20年净利润提高5%。

研究机构预计政府将在2018年ICPT审查中提供回扣

“在大选前,政府可能要维持电力关税,这被视为一个高度敏感的政治工具,”它说。

该研究机构预计,1月18日基准电价将上涨,但计算结果显示政府可以提供回扣以维持目前的电价

“TNB准备在RP2下保持现金流动的势头,净利润前景相对稳定。”

如果RP2的通货膨胀率调整在1%至2%之间,TNB的FY18,2019,20财年净利润将分别达到77亿令吉,71亿令吉和73亿令吉

该公司表示:“我们喜欢该股具有良好的盈利能见度,估值要求不高,可持续净股息收益率约为5%。”

对于独立发电企业的展望,研究机构继续关注杨忠礼国际长期发展前景,并将马拉科夫公司升级为“买入”,因为该公司可能会签署新电厂的购电协议。


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