解决马来西亚的机场难题 – 婆罗洲邮政


租户与房东没有一致看待的故事是经得起时间考验的故事。租户经常发现他们的房东有责任维护他们租来的房产的期望,而房东觉得他们尽力提供他们认为符合条件的酒吧。

虽然在房地产领域最常见,但这种情况也存在于航空领域,特别是马来西亚机场控股有限公司(MAHB),因为它处理的是该国唯一的机场运营商,处理至少80家国内和国际航空公司。 。

这包括多年来运送越来越多的乘客,其中最新的乘客在2018年全年达到9900万。

根据最新统计数据,2018年,MAHB的客运量同比增长2.5%,达到9900万,其所有国内机场均为9900万。

MIDF Amanah投资银行股份有限公司(MIDF Research)在1月11日的报告中看到,超过50%的增长来自吉隆坡国际机场2(klia2)低成本航站楼的客流量,超过90%的亚航集团(亚航)承担的负担。

本地方面,马来西亚机场的国内客流量在2018年录得0.4%的适度增长。

MIDF Research表示,主要原因是一些本地航空公司将航空公司的座位容量从国内和国际部门转移。

“因此,马来西亚机场的国际交通量同比增长4.5%,到2018年达到5160万人次,”该报告称。

“我们认为2018年国际交通的强劲部分得益于MAHB努力吸引13家新航空公司,如Citylink Garuda Indonesia,Condor Flugdienst,德国和印度低成本航空公司IndiGo Airlines。”

特别是在机场看来,klia2的客运量同比增长率为5.3%,这意味着净增加了160万名乘客。

由于国际旅客运输自2017年1月以来继续保持超过50%的市场份额,MIDF Research认为低成本航空公司将受益,因为国际旅客在票价和配套项目方面获得更高的收益。

“此外,我们认为被压抑的国际旅行需求将使亚洲航空公司和亚洲航空X等低成本航空公司比其竞争对手更具优势,”它补充道。

这是因为公司能够利用其在东南亚的航空公司运营商网络,同时不断引入和保留最佳路线,并采用创新战略来降低成本。

对旅游税的争论

因此,我们看到机场运营商承担了许多责任。尽管如此,并非所有人都能在行业中“顺利飞行”,因为亚洲航空公司继续保持对MAHB的控制。

其中一个问题是乘客服务费(PSC),亚航敦促航空业的监管机构和政策制定者拒绝额外的RM23 PSC,认为这是MAHB“充实自己”的不公平和不合理的尝试。

亚洲航空马来西亚首席执行官Riad Asmat表示,MAHB认为代表政府运营规模较小的亏损机场需要更多利润,“但从过去三年的利润指数增长来看,即使考虑到这一点,也是显而易见的。土耳其业务的损失,情况并非如此。“

他表示,机场运营商通过重新审视和撤销提升PSC的决定来利用其垄断进一步丰富自己,并补充说,要收集的额外PSC每年将超过1亿令吉,直接达到MAHB的底线,而不是政府。

“MAHB将在未来多年继续成为最赚钱的马来西亚公司之一 – 但这将以更大的马来西亚经济为代价,并以亚航和亚航X等增长引擎为代价,”他说道。声明。

与此同时,亚航X马来西亚首席执行官Benyamin Ismail反对每位乘坐klia2的乘客提价,称这是“由于乘客不友好的机场环境而导致的不合理的高额收费”。

“此外,由于klia2开放,由于主要的停机坪和跑道缺陷,跑道的不定期关闭,最佳日子的积水和燃料管道破裂,导致飞行中断和取消。

“我们不会成为这项计划的一部分,因为他们会为低于标准的服务支付更多费用给旅客带来负担,”他补充说。

此后,MAHB起诉低成本航空公司亚航集团有限公司及其长途航空公司亚航X,共计3611万令吉,用于支付机场税。

在向马来西亚证券交易所提交的一份文件中,亚洲航空表示,MAHB通过其子公司马来西亚机场(雪邦)私人有限公司(MASSB)已对该航空公司的全资子公司亚航有限公司提起诉讼,要求赔偿未付PSC的940万令吉。

在一份单独的文件中,亚航X表示,MASSB也已向其提供了2672万令吉的传票,用于PSC欠款。

亚航和亚航X都表示他们将“大力”捍卫这些诉讼,因为他们认为这些诉讼是“无理由且不合理”。

'不一样的标准'

PSC由离境乘客支付,并在购买机票时由航空公司收取。它在航班结束后传递给MAHB。

虽然PSC从今年1月1日开始设定为每位乘客73令吉,但两家航空公司仅为每位乘客收取50令吉。 MAHB现在要求航空公司从7月开始支付每位乘客RM23的差价。

然而,亚航表示,AAB没有收集旅行旅客并拒绝收集旅客。亚航也是如此。

MASSB坚持认为klia2的收费标准应与吉隆坡国际机场(KLIA)(主航站楼)相同。我们坚信并且多次代表MASSB,klia2是一个低成本的机场,征收的费用应该反映所提供的服务水平。

“我们坚持认为,我们没有义务为离开klia2的乘客收集相同的PSC,并且不会为了航空和旅游业的所有利益相关者而这样做,”亚航和AAX说。

在对MAHB诉讼的针锋相对的回应中,两家航空公司表示,他们打算就机场的基础设施和状况以及包括主要停机坪缺陷在内的机场运营商就机场运营商提出交叉索赔,随机跑道关闭,飞机损坏和燃油管道破裂。

“我们认为这些索赔远远超过了MASSB所寻求的索赔。我们曾多次尝试 – 没有成功 – 让MASSB参与这些问题,但令人遗憾的是,MASSB决定通过采取法律行动将这些问题带到公共领域,“他们说。

2016年吉隆坡klia2航站楼爆炸燃料管道涉嫌对亚航X造成重大损失,亚航X和亚洲航空仍然涉及针对MAHB的法律诉讼。

反诉在行动中

早在本周三的最新举措中,亚航正在寻求对马来西亚机场控股有限公司(MAHB)提出的4亿多令吉的反诉,以回应机场运营商上个月就机场税提起的诉讼。

反诉是由于亚洲航空和亚航X Berhad因klia2运营中断而遭受的损失和损失。

这些中断包括一条破裂的燃油管线,从2016年10月11日至2016年11月22日,在Plia2停靠了Pier P的运营超过一个月; 2018年多次关闭3号跑道;由于额外的飞机牵引要求和燃料费用,延误,涉及的人力,航班取消导致收入损失和滑行费用而造成的损失。

在他们的辩护声明中,亚洲航空和亚航X批评MAHB在提起诉讼时非常苛刻。由于MAHB未遵守马来西亚航空委员会(Mavcom)法案2015法案中的争议解决法定条款,亚航和亚航X也申请罢免MAHB的诉讼,原因是它是错误的并且为时过早。

“Mavcom法案”第74至78条规定,MAHB和航空公司都有法定义务调解有关该法案下任何事项的任何争议,而法律诉讼只能作为调解和争议解决工作失败后的最后手段。

Riad Asmat和Benyamin Ismail表示,亚航一直准备与MAHB及其子公司进行建设性合作,“令人遗憾的是,MAHB选择诉讼的原因是他们最熟悉的。”

他们在声明中表示,“我们认为,机场税的争议是MAHB诉讼的核心,特别是Mavcom对调解和争议解决的权限。”

“MAHB非常清楚这一点,在提起诉讼之前,已经与亚航进行了口头讨论和书面通信。但是,MAHB选择通过提起诉讼来不正当地规避Mavcom法案。

“我们将继续遵守Mavcom法案下的立法规定,并通过调解寻求我们的主张。但是,我们保留用尽所有途径来弥补MAHB未能履行其作为航空服务提供者的职责所造成的损失和损害。我们一再向MAHB传达这些问题和其他问题,但没有做任何事情。“

他们补充说,除了亚航带来的损失和损失之外,从klia2起飞的旅客不应该因为在klia2的劣质服务而支付与离开吉隆坡国际机场的人相同的机场税。

Mavcom对这个问题的看法

与此同时,马来西亚航空委员会(Mavcom)计划明年实施新的客运服务费(PSC)计算框架,该框架将根据机场的设施设定费率。

根据Mavcom执行主席Nungsari Ahmad Radhi博士的说法,正如亚洲航空公司所希望的那样,PSC收费的逆转“不太可能发生”。

“更确定的是,KLIA和klia2的PSC将被降低。美里和关丹等较小的机场可能会有更大的减少。

“(任何)klia2的PSC变化将与KLIA的变化同步,因为它们共享相同的机场代码–KUL。如果我们要改变平衡PSC的决定,对于自1月1日起以新公布的价格收集PSC的航空公司将是不公平的,“他说,根据对The Edge的采访。

作为Mavcom的主要任务之一,从今年1月1日开始,PSC的均衡使得东盟以外的航班的费率从所有机场的RM50提高到RM73。对于东盟内的旅客,房价已降至35令吉。国内离境率上调至11令吉。

Nungsari指出,东盟以外航班的PSC加息仅影响klia2总离场的4%。

他在接受采访时说:“从klia2到90%以上的国际流量来自东盟目的地,PSC的PSC较低,为35令吉。”

尽管如此,Mavcom执行主席承认,由于高燃料成本和国际竞争性商业环境,亚航集团的长途联营公司亚航X受加息影响最大。

Nungsari认为,实施基于监管资产的框架来确定航空关税将解决这个问题。

“Mavcom还认识到政府打算放开当地机场产业,并允许私营企业在该国建设和运营机场,因为马来西亚的客运量今年将超过1亿大关,”他补充道。

Nungsari谈到在KLIA和klia2实施机场服务质量(QOS)框架时表示,MAHB已经满足了迄今为止引入的所有四个指标。

这些是乘客舒适性和设施,排队时间,乘客和行李流,以及操作员和员工设施。

他还透露了Mavcom制定航空经济总体规划的计划,以协助政府起草国家航空政策。

“我们将把它作为我们的观点,以帮助政府起草国家航空政策……制定有关机场所有权,资本支出,基础设施,网络和机场模式等政策的政策。

“政府应该有一个明确的立场,是否有兴趣承担机场未来的资本支出,或者是否希望私营部门这样做。投资者可能也想要自由地管理他们投资的机场。

“因此,为了让新投资者加入进来,政府需要明确游戏规则。”

机场房地产投资信托的结构生锈

航空业的另一个重要发展是崭露头角的机场房地产投资信托基金(REIT),这是同类产品中的第一个,预计年产值将超过7亿令吉。

政府计划通过房地产投资信托结构出售其机场资产30%的股份,目标净收益为40亿令吉。

Maybank投资银行研究(Maybank IB)在一份报告中表示,这将每年带来超过7.66亿令吉的收入。

“机场房地产投资信托基金的确切结构目前是粗略的,但我们认为,由于与政府的运营协议得到保障,它不会对MAHB造成惩罚,”它在预算公告中称。

Maybank IB指出,政府打算使用收益并升级现有机场并扩大拥挤机场的容量。

“这是一种积极的方式来筹集资金而不进入联邦税收池。从理论上讲,这样做有很多优点,它将为资本市场提供具有收入的基础设施资产。

“根据2019年预算,政府表示正在考虑通过REIT结构将其他资产货币化,如医院和铁路基础设施。因此,这个机场房地产投资信托是其他举措的基准。“

机场房地产投资信托预计将在2019年的第二季度和第三季度(第二季度和第三季度)之间完成。但是,MayBank Investment Bank Bhd的分析师Mohshin Aziz表示,机场房地产投资信托最有可能距离实现还有一年的时间。

“目前,关于结构的信息非常少。它还在进行中
马来西亚机场控股有限公司(MAHB)与马来西亚航空委员会正在进行的受监管资产谈判的最终确定,“他在一份单独的研究报告中说。

Mohshin表示,新公司将成为政府和MAHB之间的一个附加层,理由是选定的机场资产将注入新公司。

“这是为了获得相当于40亿令吉的资产价值(将出售30%的股份),后来在马来西亚证券交易所上市(大概是)。

“ReitCo将通过收益分享机制直接从MAHB获得租金收入,或政府支付其收到的ReitCo收益分成,”他补充说。

Mohshin表示,政府计划使用所得(机场房地产投资信托基金)并升级现有机场以及扩大拥挤的机场容量。

“这是一种积极的方式来筹集资金而不进入联邦税收池。升级后的其他机场资产可以在转入盈利后注入ReitCo并为该基金创造足够的收入,“他说。

Mohshin表示,考虑到政府希望通过房地产投资信托结构(如医院和铁路基础设施)将其他资产货币化,机场房地产投资信托基金可能成为其他举措的基准。

REIT是一种有效的方式来实现基础资产的货币化

马来西亚房地产投资信托基金经理协会(MRMA)表示,拟议的房地产投资信托基金是政府将其基础设施资产证券化和货币化的有力方式。

MRMA在一份声明中表示,这也将是一种战略方式,可以释放该国的航空基础设施价值,创造一个可持续的结构,为机场未来的资本支出和扩张提供资金,同时激发资本市场的兴趣。

主席Datuk Jeffrey Ng表示,凭借合适的定价和估值,机场房地产投资信托的首次公开募股(IPO)将引起机构和散户投资者的强烈兴趣,因为房地产投资信托由高质量的政府支持资产支持。

“根据当地交易所优先吸引更多外资参与国内资本市场,我们建议政府考虑将机场房地产投资信托基金的自由流通量增加至超过拟议的30%股权,以增加流动性和可交易性提议的REIT。

他说:“凭借相当大的自由流通量,IPO将吸引更多国际基金的兴趣。”

此外,拟议的机场房地产投资信托基金的成功是以平衡增长潜力与保护任何下行风险为前提的。

他表示,由于机场房地产投资信托基金的可分配收入是根据从已建立的机场管理特许权持有人MAHB收取的使用费收入,房地产投资信托基金的租赁结构应具有最低保证收入。

他补充说,这将保护下行风险,而单位持有人也可享受航空和非航空收入所带来的用户费用的上升增长,其中包括免税零售,食品和饮料产品,停车场管理和广告。

复杂的结构是一个难题

然而,机场房地产投资信托基金的结构并非没有其复杂性。

Maybank IB Research的Mohshin指出,机场一直需要维护资本支出,因为大多数机场将在10年的周期内达到其设计能力,并需要大规模扩容。

他进一步强调,马来西亚的房地产投资信托结构只允许15%的扩张准备金,这对机场来说可能还不够。

“马来西亚房地产投资信托基金在2018年的平均收益率为6.3%。假设该ReitCo支付6.3%的收益率,它将不得不支付2.52亿令吉的股息,相当于政府不拥有的相当于40亿令吉的资产价值,”他在报告中说。

考虑到MAHB的用户向政府支付的每年超过4亿令吉并且随着流量增长而增长,这似乎不是一个大问题。政府拥有该国的所有机场资产,并且是土地所有权的实益拥有者。

AllianceDBS研究私人有限公司(AllianceDBS Research)在另一份报告中表示,计划的房地产投资信托基金似乎主要是将用户费用的现金流量证券化,现有协议是MAHB向政府支付逐步递增的机场收入比例。

与此同时,马来亚银行表示,对于航空公司来说,离境税将是负面的,并补充说MAHB基本上不会受到影响。

“离境征税将对亚航和亚航X的乘客负面产生负面影响,因为他们的乘客被认为对价格敏感。

“关于加税对航空旅行的影响,历史记录各不相同;在欧洲,它造成了多年的交通量下降,而在香港和新加坡,它只是略微减少了交通增长的势头。陪审团尚未判定离境税是否会扼杀乘客需求。“

Mavcom认为,房地产投资信托基金可能会严重限制航空收费框架/受监管资产基础框架(RAB框架)的发展以及经营协议的重新谈判。

该提案如果不经过精心设计,可能会影响RAB框架和运营协议,以寻求解决机场发展资金,行业投资,机场规划,资本支出(资本支出)纪律和服务质量等问题。

Mavcom在其2019年预算评论中表示,在机场注入房地产投资信托基金之前仍然存在的一个关键问题是这些机场所在土地的所有权的复杂性,因为一些机场坐拥有多个所有权结构的土地。

“这可能是一个操作问题,需要在将任何机场资产纳入拟议的房地产投资信托之前解决,”它说。

它指出,房地产投资信托基金的收益率和对潜在投资者的吸引力将与房地产投资信托基金机场收费的机场收费水平挂钩,因此包括旅客和航空公司在内的机场用户需要谨慎对待机场收费可能受到的风险。 REIT的收益率要求给人工上行压力。

“虽然政府从房地产投资信托基金中获得的收益可用于资助或补贴MAHB对未来机场发展的资本支出要求,但它也可能会破坏RAB框架和新运营所追求的长期资本规划流程改进。
协议。

“此外,房地产投资信托基金最初的40亿令吉的使用还不明确,与其他融资方式相比,房地产投资信托可能是政府更昂贵的资金来源。”

亚航的成长故事怎么样?

由于亚航在马来西亚的所有这些小障碍,集团首席执行官托尼费尔南德斯表示,亚航集团未来三年不会参与任何新的业务。

“随着2019年临近,我想确认亚航将在未来三年内不再开设新航空公司。在越南之后,我们将专注于我们拥有的东西。今年的焦点是让印度尼西亚和菲律宾非常有利可图,“费尔南德斯在Twitter上写道,有关亚航未来的商业计划。

值得注意的是,LCC集团与Thien Minh Travel股份公司(TMG)和Hai Au航空股份公司(HAA)签署了一份合作备忘录,内容涉及其最新的,最新的单位AirAsia Vietnam(Hanoi)的推出2018年12月6日。

在2018年早些时候,该集团取消了启动亚洲航空中国(郑州)和Myanmarese部门的计划。

“亚航X将在2019年度有史以来最好的一年。最低估的航空公司。做了所有的努力。削减愚蠢的路线。重新谈判租约。“

亚洲航空X集团首席执行官Nadda Buranasiri表示,与此同时,其印尼对手将于2019年初转型为非定期航空公司。

根据航空公司的3Q18财务报表,印尼亚航X将于2019年初停止定期航班,转而继续作为非定期航空公司。

引用日益困难的印尼市场,航空公司没有澄清转型是否意味着它将继续作为其他亚航X单位的生产载体或作为开放的ACMI /章程
运营商。

“由于印度尼西亚的运营环境充满挑战,主要是由于巴厘岛附近发生的一系列自然灾害,该公司正在评估我们的印度尼西亚员工可用的选择,以确保公司的可持续性”而“最后一班航班从登巴萨到东京成田机场将于2019年1月结束,“Buranasiri说。

然而,费尔南德斯表示,亚航仍在考虑将其未指定数量的A330neo订单转换为A321neo。

根据彭博社的报道,费尔南德斯没有提供任何进一步的细节,尽管这种转变与之前的言论一致,即LCC集团更倾向于使用A321neo来增加受限制的亚洲城市对的容量。

目前,亚航目前拥有100架A321neo订单,其中包括空中客车和304 A320neo(目前已交付23架)。

该集团的长途低成本航空公司亚航X在空中客车(AIB,图卢兹布拉尼亚克)的订单上订购了66架A330-900飞机,今年7月又增加了34架A330-900。交付将于2019年底开始。

'亚航不会参加机场房地产投资信托'

此举,亚航集团表示不会投资拟议的机场房地产投资信托基金,因为低成本航空公司不希望失去对航空业务的关注。

费尔南德斯表示,虽然机场房地产投资信托基金的实施机制 – 由政府在2019年预算中提出 – 尚未最终确定,但亚航希望它将吸引更多私营企业参与运营该国的机场。

“我们不知道完整的机制,亚航作为一家航空公司,我们只想专注于航空业务,”他在Ground Team Red Sdn Bhd(GTR)推出马来西亚首个数字机场控制中心后的新闻发布会上说。 )在klia2。

“我们希望看到完全私有化。所以新玩家会进来,介绍不同的机场运营方式。

“建造机场不是我们的工作。我们不想失去焦点;我们的工作是以最便宜的价格和舒适的方式将人们从A点搬到B点。这是我们的目标。“

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