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分析师表示,CMCO可能会拖累企业盈利复苏-The Edge Markets MY

为对抗该国日益严重的Covid-19疫情,巴生谷和沙巴有条件的运动控制命令(CMCO)进行了为期两周的对抗,于上周三生效。尽管这不是全国范围的禁售,但目前最主要的担忧是其对经济以及企业收益的影响,而自3月18日至5月3日为期六周的MCO之后,企业和企业收益仍处于脆弱的复苏道路上。

分析师告诉《 The Edge》,尽管消费活动被允许继续进行,但由于消费量下降,消费和旅游业将受到拖累,收益恢复可能会略有偏离。去年,巴生谷和沙巴分别占该国国内生产总值(GDP)的40.6%和6%。

CMCO与TEMCO(有针对性的增强运动控制命令)相比,锁定的限制较小,但不利的经济后果将在那里。人们会在家里花更多的时间,这会影响消费。 HLIB研究负责人Jeremy Goh表示,与消费者篮子相关的行业将受到打击。

“从广义上讲,鉴于目标锁定,第三季度应该好于第二季度,但是第四季度可能要比第三季度弱。”他补充说,经济承受不起全国范围内的第二次封锁。

Goh指出,跨区旅行禁令将抑制国内旅行。例如,云顶高原的大部分游客来自巴生谷。

他说,不确定性给HLIB Research的公司收益预测带来了下行风险。它预期富时隆综指成分股的盈利将收缩19%。

他说,随着市场进入截至9月的公司报告季节,从广泛的经济指标来看,第三季度肯定会好于第二季度。

“第三季度恢复良好。例如,汽车销售已反弹至正常范围。信用卡支出几乎恢复到1月至2月的水平。”

JF Apex证券研究部负责人李重成(Leung Chung Cheng)也对汽车行业持乐观态度,该行业受益于营业税免税期。

自五月以来,汽车销售一直在反弹,八月售出52,800辆,尽管环比下降8%,但同比增长3%。 7月,该行业受益于积压订单的清算。

他相信种植业可以从较高的毛棕榈油(CPO)价格中受益,毛棕榈油价格最近突破了每吨3,000令吉。中国外交部长王毅在最近对马来西亚的访问中说,该共和国承诺从马来西亚购买170万吨棕榈油。

出口导向型行业,例如电子制造服务和家具制造商,预计将取得更好的财务业绩,而技术库存在积压订单的支持下将继续保持弹性。

李说,但是,由于高贷款拒绝率,房地产行业仍然疲软。 “房地产的预订量不错,但贷款批准率很低。银行拒绝了很多贷款申请。”

央行的月度统计数据显示,八月份银行业的贷款增长同比增长4.4%,家庭贷款的增长速度更快,为4.8%,而非住宅部门的增长为3.7%。

除房地产外,MIDF Research负责人伊姆兰·亚辛(Imran Yassin Md Yusof)指出,房地产投资信托(REIT)部门正面临购物中心预期客流量下降的更大压力。

他认为,由于暂停向借款人提供贷款而继续拨备资金,银行业将仍然疲软,这项措施已于4月实施。

尽管如此,伊姆兰说,公司这次准备得更好,不间断的经济活动将转化为公司收益。

“中断比以前少了。制造和建筑活动将继续。当然,我们预计第三季度的收入将比第二季度恢复,但是这也取决于行业。”

他维持对今年前30只股票收益预期收缩10%至14%的预测。

根据初步评估,CGS-CIMB Research表示,CMCO将对以下行业产生负面影响:1)啤酒制造商(由于贸易销售疲软); 2)施工(施工进度中断); 3)消费者(人流减少,外出就餐活动减少以及便利店的营业时间可能缩短); 4)游戏(由于旅行限制,数字预测运营商的销售降低,云顶高原的游客数量减少); 5)REITs(降低零售购物中心的客流量/访问量和租户销售,以及取消酒店预订); 6)运输(减少国内航空旅行的恢复); 7)银行(隔夜政策利率或OPR降息的可能性)。

总体而言,研究机构不期望CMCO如果不超过两周不影响马来西亚综指,也不会影响到马来西亚其他地区。

OCBC Research在10月13日的报告中表示,接下来的两周尤为关键,因为希望更严格的措施可以再次平息大流行曲线。

“这将使增长动力保持在总体上,即使是小心翼翼的上升-并且让马来西亚国家银行在11月3日举行其OPR。

“马来西亚人可能会再次因恐惧传染而回避人群,从而打击了消费者支出。正值贷款暂停期到期,而家庭需要再次偿还抵押贷款和汽车贷款之际,这将加剧第四季度经济复苏的压力。”

CGS-CIMB不打折,但是,国家银行下个月将OPR降低25个基点的可能性。

它还将2020年基线GDP预测从-4%下调至-4.4%,以考虑CMCO和7月至8月数据令人失望对第三季度GDP预测的影响。

由于大流行和MCO,马来西亚第一季度的GDP增长大幅放缓了0.7%,而第二季度则下降了17.1%。

早些时候,由于该国Covid-19感染人数上升,财政部长Tengku Datuk Seri Zafrul Aziz重申了2020年GDP增​​长预测-3.5%至-5.5%。预计明年经济将反弹5.5%至8%。


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