复苏之路艰难,分析师维持亚航“卖出”-The Edge Markets MY

吉隆坡(3月30日):对于追踪低成本航空公司亚航集团(AirAsia Group Bhd)的分析师,在评估该航空公司今年复苏的可能性时,持续的旅行限制和Covid-19局势的不确定性是主要担忧。

根据MIDF Research的研究,尽管航空业和航空旅行的复苏预计将在2021年逐步实现,但对于亚航来说,鉴于其在当前大流行的运营环境中仍处于财务困境以维持生计,这仍然是一场艰苦的战斗。

MIDF,丰隆投资银行(HLIB)和美国投资银行均维持对该股的“卖出”评级,而Kenanga Research则维持其“跑输大盘”评级。

截至2020年12月31日的财政年(FY20),该航空公司的净亏损为51亿令吉或每股1.52令吉,较上一年的3亿1581万令吉的净亏损扩大。 这也比市场普遍预期的每股92仙高出66%。

全年业绩反映,在亚航计入一系列减值后,截至2020年12月31日(20Q4财年)的第四季度净亏损24亿4千万令吉,高于预期。

MIDF说:“由于移动控制指令(MCO)严重限制了国内和国际旅行,该集团被迫以最小的运力运营,这对亚航来说是20财年的灾难。” MIDF说。

有趣的是,尽管MIDF将亚航的目标价格(TP)从之前的37仙降低至21仙,但其他研究机构却提高了他们的目标价。

HLIB在将其市盈率(P / E)提高至亚航22财年每股收益(EPS)的五倍之后,现在将其目标价从之前的37仙调高至90仙,而Kenanga的目标价也从38仙调升至70仙。更高的每股收益估算。

与此同时,AmInvestment将其公允价值(FV)从之前的62仙微调至63仙,调整溢价3%,以反映该银行评估的亚航四星级环境,社会和治理(ESG)评级, 它说。

“我们预计,由于Covid-19造成的广泛旅行中断,亚航在接下来的两到三个季度将面临严峻的运营环境。 但是,疫苗的供应使人们对航空旅行恢复正常的乐观程度比预期的更快,” Kenanga在今天的一份报告中写道。

亚航的负资产状况也是分析师关注的焦点。 亚航在20财年录得约36亿令吉的负账面值。

该航空公司在今年第一季度完成了两期私募,筹集了3.36亿令吉。 它说,这是其计划通过债务和股权融资筹集20亿至25亿令吉的计划的一部分,以确保该集团有足够的流动性。

“我们认为,考虑到其现金消耗率,亚航迅速提高其流动性至关重要。 [which] 我们估计每月约有3.5亿令吉,” AmInvestment在一份报告中表示。

它说,取决于马来西亚和整个世界从Covid-19大流行中脱颖而出的速度,亚航可能需要筹集更多的新资本,包括潜在地债权人进行债转股,以确保其长期生存。

今日上午11时,亚航下跌2.66%或三仙,至1.10令吉,市值达41亿9000万令吉。

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亚航集团在公布20财年净亏损51亿令吉后下跌


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